파라다이스 시티보다 더 빠른 모헤건 인스파이어 램프

파라다이스 시티보다 더 빠른 모헤건 인스파이어 램프

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모헤간 부족 게임 당국이 새로 개장한 한국 카지노 단지인 모헤간 인스파이어 엔터테인먼트 리조트의 잉여현금흐름(FCF) 프로필은 이 장소의 '운영 3년차'에 의해 "긍정적으로 변경"될 예정이며, 이는 인천에 본사를 둔 라이벌 파라다이스 시티보다 더 빠르게 사업을 늘릴 것임을 의미합니다.

이는 금융 기관이 이 부문에 대한 커버리지를 개시한 후 아시아 투자를 포함한 여러 카지노 비즈니스의 신용 전망에 대해 CBRE Capital Advisors Inc가 최근 발표한 연구에 따른 것입니다.

모헤건 게이밍 앤 엔터테인먼트로 거래되는 미국 모헤건은 인천공항 인근에서 한국 프로젝트를 통해 북미 외 지역에 첫 진출합니다.

15,000석 규모의 인스파이어 아레나를 포함한 모헤간 인스파이어의 16억 달러 규모의 비게임 시설은 11월 30일에 개장했으며, 2월 3일에는 외국인 전용 카지노가 문을 열었습니다. 이 시설은 3월 5일에 공식 개장했습니다.

CBRE의 애널리스트 콜린 맨스필드와 코너 파크스는 모헤간 인스파이어에 대해 "초기 예측에 따르면 약 1억 5천만 달러(연이자, 과세, 감가상각 및 상각 전 수익)의 만기 EBITDA가 발생하며 마진은 30% 미만이며 인상을 통해 부채 서비스를 충분히 충당할 것으로 예상됩니다. 이는 만기 시 약 10%의 ROI(투자 수익)에 해당합니다."

그들은 "단계적인 개장과 인상적인 게임 외 편의시설을 통해 부동산은 직접적인 경쟁자인 파라다이스 시티보다 더 빠르게 성장할 수 있습니다."라고 덧붙였습니다

CBRE 분석가들은 모헤간 인스파이어가 "더 많은 슬롯에 집중하고 더 큰 공간 기반"을 고려할 때 파라다이스 시티를 능가할 수 있다고 믿습니다

이 보고서는 모헤간 인스파이어의 '성숙한' 슬롯과 테이블 단위당 일일 승수가 각각 275달러와 3,000달러로 마카오와 싱가포르를 제외한 아시아 국가 평균에 부합할 것으로 예상했습니다.

CBRE에 따르면 후자의 두 시장은 일일 슬롯과 테이블별 승수 모두에서 한국, 필리핀, 말레이시아, 캄보디아의 다른 아시아 카지노 운영업체 경쟁사를 훨씬 능가합니다.

CBRE는 모헤간 인스파이어의 잉여 현금 흐름 프로필이 "운영 3년차에는 플러스로 전환될 것이지만, 그 동안 부채 상환 및 자본 지출 유지를 위한 충분한 자원을 확보할 수 있을 것"이라고 말했습니다

이 프로젝트는 2023년 12월 31일 현재 약 1억 7,900만 달러의 현금을 확보할 수 있었으며, "건설 비용과 개장 전 비용으로 책정되었다"고 합니다

그러나 분석가들은 "한국 자본 구조는 프로젝트 수준과 지주회사 부채를 모두 포함한 총 순 레버리지 계약을 위반할 수 있는 17%의 PIK[현물 지급] 메자닌 기간 대출로 인해 어려움을 겪을 것"이라고 경고했습니다

PIK 코리아의 17% 기간 대출 중 미결제 부분은 2027년 6월 만기 3억 8,900만 달러입니다.

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